经济观察

• 要素市场化配置与经济高质量发展

  陈诗一;刘文杰;

  建设高标准市场体系是实现经济高质量发展、构建新发展格局的重要环节。我国商品市场已经充分实现市场化,但要素市场发展相对滞后。要素扭曲配置的一个重要后果是,全要素生产率对经济增长的贡献不够高,经济增长模式过度依赖要素投入数量的增加,这一现状已不符合经济高质量发展的要求。因此,要素市场化改革是当前和未来我国经济向高质量发展转型的必由之路。笔者认为,我国要素市场既存在不同要素种类在同一经济主体中的扭曲配置,也存在不同经济主体之间的扭曲配置。对此,政府对要素市场化配置的作用更加凸显,即要素流动的体制机制障碍急需破除,应对外部冲击和市场失灵也需要政府精准施策。归根结底,要素市场化配置改革的关键在于明确政府和市场的作用边界。

  2021年09期 No.454 3-11页 [查看摘要][在线阅读][下载 496K]
  

理论研究

• 建党百年论国有企业的发展路向——混合所有制改革的学理性拷问

  朱富强;

  国有企业的混合所有制改革面临着如下一些问题的追问:国有企业为何会出现效率不佳?国有企业为何会出现分配问题?民间资本主导的管理模式如何保障国家对国有企业的控制?国有资本主导的管理模式能否改善管理和提升绩效?混合所有制是国有资本与少数大资本混合还是与大量小资本混合?政府持有"黄金股"的法律依据如何?如何防止"黄金股"对企业经营的过度干预?"一企两制"是否会出现制度安排的冲突?薪酬双重体系能否实现激励相容?国有企业高管降薪是否会造成人才流失?等等。通过这一系列的学理性拷问,有助于前瞻性地洞识改革实践过程中可能出现的问题,也有助于坚定地把握国有企业改革的根本目标。

  2021年09期 No.454 12-18页 [查看摘要][在线阅读][下载 98K]
  

• 高质量发展视角下的数字经济与经济增长

  左鹏飞;陈静;

  在后疫情时代,数字经济在充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力方面具有天然的技术优势,同时,在新技术、新业态、新模式的助力下,数字经济通过重塑中国国际合作和竞争新优势,为经济增长增添新动能,是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的有力助推器。本文首先在现有研究基础上概括出数字经济的理论实质,并提炼总结数字经济的四个基本内涵:通用技术性、范围经济性、平台生态性、融合创新性;其次,从经济运行系统、经济效率、经济创新力等三个维度分析数字经济对中国经济增长的冲击;再次,从超大规模经济体、供给侧结构性改革、消费升级、新基建等四个方面分析了中国经济增长对数字经济发展的影响;最后,总结本文的研究结论并提出推动数字经济成为中国经济增长新引擎的相关政策建议。

  2021年09期 No.454 19-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 110K]
  

• 宏观经济政策调节下的供需协同

  许成安;金康弘;

  2020年以前,中西方宏观经济政策调节都经历了供给侧与需求侧主张的交替过程,供给侧与需求侧的政策主张并没有共存过,主要是呈现出此消彼长的态势。而在2020年后的中国,供给与需求均被关注、强调。二者之间除了具有对立性,在社会背景、科技创新和基础设施等方面也具有一致性,双方能够发挥协同作用。在国际形势复杂多变的当下,中国提出了加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,供需双侧发力对于新发展格局的构建具有重要意义,而政府通过政策的制定和实施,可以在供给侧和需求侧进行同时调节,使供需双侧发挥协同作用,更好地促进经济双循环体系的构建和国民经济的稳健运行。

  2021年09期 No.454 28-35页 [查看摘要][在线阅读][下载 104K]
  

产业组织

• 制造业和生产性服务业集聚对城市经济效率的影响

  张明斗;李维露;吴庆帮;

  本文以全国285个地级及以上城市为研究样本,利用空间杜宾模型实证分析了制造业和生产性服务业集聚对城市经济效率的影响,同时验证了这一影响是否存在门槛效应和空间外溢效应。研究结果表明:制造业集聚对所在城市经济效率具有显著的正向影响,且不存在门槛效应;生产性服务业集聚同样对所在城市经济效率具有显著的正向影响,但存在门槛效应。制造业和生产性服务业集聚对相邻城市经济效率依旧具有促进作用。考虑到城市间吸收能力差距的影响,制造业和生产性服务业集聚的空间外溢效应减弱。进一步将全国样本进行分组检验,发现制造业和生产性服务业集聚对所在城市和相邻城市经济效率的影响存在显著的地域差异。本文从产业集聚视角分析了我国城市经济效率提升的可能性,为我国制造业和生产性服务业发展政策的制定提供理论依据。

  2021年09期 No.454 36-44页 [查看摘要][在线阅读][下载 144K]
  

• 中国人工智能领先之源：基于ROAR创新政策框架

  张海丰;沈天洋;

  人工智能具备通用技术的诸多特征,使其很有可能成为新一轮科技革命和产业变革的助推器,从而开启新一轮经济长波。当前正处于第六次技术革命浪潮的导入期,人工智能的技术轨道还未成型,这是中国引领该技术发展的绝佳机会。中国的人工智能应用场景和数据资源丰富,具备发展人工智能技术的优势,但也面临诸多挑战。笔者基于ROAR创新政策框架的视角提出,中国在发展人工智能技术过程中,要充分发挥国家作为创新发动机的作用,以发展人类增强型人工智能为使命导向,建立和完善组织和制度支撑体系,引导人工智能技术进入良性发展轨道。

  2021年09期 No.454 45-52页 [查看摘要][在线阅读][下载 338K]
  

金融与投资

• 中国股市β异象对公司杠杆率的影响——“高杠杆率之谜”的一种解释

  王志强;梁晓颖;

  中国股市β异象的存在意味着高β公司有较低的股票收益率,这会降低公司股权融资成本,进而改变公司的资本结构。本文基于2008—2019年中国沪深两市A股上市公司数据,采取面板数据回归模型,对中国股市β与公司杠杆率之间的关系进行研究。研究结果显示,资产β与公司杠杆率存在显著的负相关关系,账面总杠杆率、市场总杠杆率、账面净杠杆率和市场净杠杆率这四个杠杆率的回归系数均显著小于零;不同市场状况下资产β对公司杠杆率的影响程度有差异,下行资产β对公司杠杆率的影响明显大于上行资产β;权益β与市场总杠杆率和市场净杠杆率之间存在显著的负相关关系,而与账面总杠杆率和市场净杠杆率之间不存在负相关关系;低税率组中多数公司选择了高杠杆而非低杠杆,表现出一定的"高杠杆率之谜",与传统权衡理论不一致,中国股市β异象的存在可以做为一种解释。

  2021年09期 No.454 53-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 155K]
  

• 媒体风险感知与系统性金融风险预警

  肖争艳;任梦瑶;

  2008年国际金融危机以来,关于系统性金融风险预警已成为社会各界关注的重要问题。本文采用新闻文本大数据构建了媒体风险感知这一主观指标,结合股票、债券、货币和外汇等金融子市场风险指标,使用CISS方法合成了中国系统性金融风险指数(RP-SRI),并将RP-SRI与只包含金融子市场风险指标的金融压力指数(FSI)进行对比研究。结果表明,首先,媒体风险感知与金融市场和宏观经济之间存在单向的非线性格兰杰因果关系。这说明媒体能够捕捉政策不确定性和市场风险的微小变化,媒体风险感知对金融市场和宏观经济有传染效应。其次,就经济稳定问题而言,加入媒体风险感知的RP-SRI对经济下行风险爆发概率的识别能力相较于FSI要更强,可以更好地预测经济下行风险。最后,就金融稳定问题而言,RP-SRI可识别系统性金融风险迅速积累状态,实现预警金融风险的目的。本文丰富了系统性金融风险的防范预警体系,有助于监管部门及时进行金融市场风险防控和舆情管理,维持经济稳定和金融稳定。

  2021年09期 No.454 63-74页 [查看摘要][在线阅读][下载 767K]
  

财政与税收

• 地方财政支出效率与制造业绿色转型升级

  李小奕;

  在经济转型、生态环境恶化和财政体制改革三重叠加的背景下,地方政府面临日趋严峻的财政压力,如何转危为机,助推制造业绿色转型升级是中国经济高质量发展阶段面临的一个重要课题。本文基于2007—2019年中国省级面板数据,利用系统GMM方法,实证检验了地方财政支出效率对制造业绿色转型升级的影响,并从科技创新能力和环境规制视角考察地方财政支出效率对制造业绿色转型升级的作用机制。研究结果显示:地方财政支出效率能显著促进制造业绿色转型升级,且具有明显的区域、规模和地方官员晋升方式的异质性特征;地方财政支出效率可以通过增强科技创新能力有效带动制造业绿色转型升级,但环境规制的中介效应不显著。本文的研究结论既对地方政府有效助推制造业绿色转型升级具有参考价值,也为地方政府实施财政扶持政策提供了理论依据。

  2021年09期 No.454 75-82页 [查看摘要][在线阅读][下载 124K]
  

• 中国消费税职能定位及改革策略研究

  周波;李玉琦;

  基于消费税多重职能冲突和调控作用有限,应在中国整体税制改革框架下重新定位消费税职能,平衡筹集财政收入职能与调节职能,考虑消费税与其他税种的统筹协调,并在此基础上考虑中国消费税改革问题。首先,适时将具备条件的过度消费会危害健康的商品、奢侈商品以及严重影响环境的高耗能、高污染、资源性商品及消费行为纳入消费税征收范围。其次,优化消费税税率水平和税率结构,确定税率水平和结构合理性的评价标准,适度提高未能充分发挥调节职能的应税消费品税率,适当调整消费税税率结构。再次,从改革消费税征收环节看,应依据是否具备在批发或零售环节征收选择适合征收环节后移的消费税品目,并考虑消费税征收环节后移关于消费税征收范围扩大的影响,进而关注征收环节改革后的税收征管效率和税负连锁变化。最后,基于消费税职能定位的收入归属改革,应关注消费税收入共享后将出现的新的省际失衡,警惕消费税收入共享可能带来的负面影响,并从财政体制框架予以完善。

  2021年09期 No.454 83-92页 [查看摘要][在线阅读][下载 126K]
  

财务与会计

• 投资者实地调研与管理层在职消费粘性

  方红星;范玉玲;

  本文利用2013—2018年深圳证券交易所A股上市公司数据,深入探究投资者实地调研对管理层在职消费粘性的影响。研究发现,采用普通最小二乘法的基准回归表明,投资者实地调研能够抑制管理层在职消费粘性。采用分组回归方法进一步研究发现,投资者实地调研的治理效力会受到内外部治理环境的影响,具体表现在:在董事会独立性较强和分析师跟踪人数较少的情形下,投资者实地调研对管理层在职消费粘性的抑制作用更显著;投资者的异质性会影响投资者实地调研的治理效果,代表调研机构的投资者人数越多,管理层在职消费粘性越低。采用基于企业信息质量的中介效应分析发现,投资者实地调研会通过提升企业信息质量发挥对管理层在职消费粘性的抑制作用。本文将投资者实地调研的研究内容拓展到隐性契约视角,有助于丰富投资者实地调研的治理作用和管理层在职消费粘性的研究内容,完善管理层在职消费外部治理的框架,为监管部门加强监管和约束管理层行为提供有益参考。

  2021年09期 No.454 93-103页 [查看摘要][在线阅读][下载 161K]
  

• 基于会计信息的社会组织增加值核算方法研究

  陈爱成;

  围绕民政部发布的《2012年社会服务发展统计公报》—《2014年社会服务发展统计公报》公布的社会组织增加值统计数据,国内学界进行了热烈的讨论,但仍未形成统一结论,争议的焦点在于统计核算程序和数据获取来源问题。解决这两个问题的可行思路是将社会组织会计信息引入统计核算,实现统计核算与会计核算的有效融合。这就必须理顺社会组织会计报表项目、会计账户与收入法增加值四个构成要素(劳动者报酬、生产税净额、营业盈余和固定资产损耗)之间的勾稽关系,并依据营业现金流量计算理论合并计量营业盈余和固定资产折旧。为提升社会组织增加值核算的质量和效率,必须改革现行的民间非营利组织会计制度,加强会计信息质量专项审核,修正市场与非市场生产的界定标准,重构志愿劳动价值理论等。本文在会计信息运用于社会组织增加值核算实践方面有一定的创新性,对简化社会组织增加值核算的数据来源,提高社会组织增加值核算质量和效率有一定的现实意义。

  2021年09期 No.454 104-112页 [查看摘要][在线阅读][下载 122K]
  

企业经济

• 国有资产管理体制改革与国企创新投入——基于“管资本”的视角

  陈文磊;

  本文围绕新时期国有资产管理体制改革由"管人""管事""管资产"向"管资本"转变的思路,以2010—2018年为区间样本,运用双重差分(DID)模型,考察2013年以来国有资产管理体制改革的政策效果,检验以"管资本"为主的国有资产管理体制改革对国有企业创新投入的影响。研究发现,以"管资本"为主的国有资产管理体制改革与国有企业创新投入呈显著的正相关关系,表明此次改革能显著提高国有企业创新投入,从而提高创新效率。此外,该改革效果还受到内部治理水平和国有企业所在地区市场化程度的影响。国有企业内部治理水平越高、所在地区市场化程度越低,改革的政策效果越明显,国有企业的创新投入越大。本文的研究不仅有助于政府评价和现有政策调整,更可以为国有企业进行科学财务决策,提升国有企业管理水平提供政策参考。

  2021年09期 No.454 113-120页 [查看摘要][在线阅读][下载 121K]
  

• 顾客导向氛围对员工主动行为的影响研究

  张玲玲;

  在工业4.0技术经济范式下,基于服务主导逻辑的顾客价值创造、服务科学和服务生态系统等顾客导向思想被当作基因一样植入到多数组织的文化氛围中,但在人才价值管理时代,这种顾客导向型的文化氛围能否激发员工主动的价值创造行为尚缺乏理论探讨。本文基于自我决定理论,通过结构方程模型探究了顾客导向氛围对员工主动行为的影响效果,并引入工作场所精神性和组织自尊对二者的关系进行机理解释,最终构建了一个双重中介效应模型。研究结果表明:顾客导向氛围可以激发员工主动行为,工作场所精神性和组织自尊对二者之间影响关系具有中介效应。基于此,本文描绘了顾客导向氛围驱动员工主动行为的具体路径图。研究结论既丰富了对员工主动行为动因机制研究的分析视角,又为顾客导向型组织驱动员工主动行为的具体实践路径提供了重要指导。

  2021年09期 No.454 121-129页 [查看摘要][在线阅读][下载 645K]
  

• 新书推介

  <正>《从"十三五"到"十四五"辽宁产业研究》夏德仁主编/东北财经大学出版社/2021.3作者简介夏德仁(1955-),山东荣成人,1974年参加工作,东北财经大学财政金融系货币银行学专业毕业,教授,经济学博士。现任全国政协经济委员会副主任。内容简介高质量发展是以习近平同志为核心的党中央根据国内外发展形势和现阶段我国发展需要提出的一个全新发展理念,是五大发展理念的浓缩表述,有着丰富深刻的内涵和引领发展的现实意义。

  2021年09期 No.454 130页 [查看摘要][在线阅读][下载 195K]
  
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