- 戴晓兵;李志超;
本文基于1991—2020年的季度数据,通过构建适应性学习预期的状态空间模型,采用卡尔曼滤波算法对我国学习型预期进行了测度,并将适应性学习预期、高阶滞后适应性预期、理性预期和混合预期分别代入新凯恩斯菲利普斯曲线进行经验研究,进而分析我国新凯恩斯菲利普斯曲线的混合学习预期特征。研究结果表明:首先,我国适应性学习预期并非完全理性预期,而是一种近理性预期,具有近理性特征。其次,我国新凯恩斯菲利普斯曲线具有高阶滞后适应性预期与适应性学习预期的混合学习预期特征,同时高阶滞后预期对通胀率的影响表现为逆向的通胀惯性。最后,适应性学习预期特征要强于高阶滞后适应性预期特征,即相比于高阶滞后适应性预期,适应性学习预期可以更好地反映我国通胀预期形成机制,但适应性学习预期相对于高阶滞后适应性预期的强度受通胀率衡量指标的影响。
2022年04期 No.461 55-64页 [查看摘要][在线阅读][下载 457K] - 郑磊;
金融创新和防范系统性金融风险是金融行业的两大课题。随着金融科技的发展,去中心化金融在数字金融领域异军突起,去中心化金融致力于提高金融服务的范围、质量和效率,让金融资源能够更好地服务社会。但是,区块链技术带来的一些风险和隐患也逐渐显露,本文对去中心化金融的风险防范和监管进行初步讨论,通过案例分析找出支持监管去中心化金融的客观依据,厘清去中心化的必要性和可行性,为在中国强监管环境下如何稳妥推进这一金融创新提出政策建议。
2022年04期 No.461 65-74页 [查看摘要][在线阅读][下载 100K] - 张翀;焦伟伟;
本文采用2006—2018年中国30个省份的面板数据,基于地区制度环境这一研究视角,以新制度经济学理论和社会网络理论为基础,运用固定效应模型分析了风险投资对区域创新绩效的影响,同时也对地区制度环境在其中可能起到的调节效应进行了论证和检验。研究发现,风险投资对区域创新绩效能够产生明显的提升作用;地区制度环境对风险投资与区域创新绩效具有正向调节效应。具体来说,地区市场化程度、对外开放程度和知识产权保护程度均可以正向调节风险投资对区域创新绩效的提升作用,即在制度环境较优的地区,其风险投资对区域创新绩效的正向影响更强。本文以地区制度环境为切入点深入研究风险投资对区域创新绩效的提升作用,研究结论能够为加速中国的风险投资规制化进程、改善地区制度环境及推动区域创新提供理论和实证支撑。
2022年04期 No.461 75-82页 [查看摘要][在线阅读][下载 129K]